7月居民存款减少1.1万亿元，“搬家”去哪儿了?

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川观新闻记者 卢薇

随着“慢牛”行情升温以及7月金融统计数据出炉，“存款搬家”话题再引热议。据中国人民银行8月13日发布的数据，7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元，其中住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。

非银存款即非银行业金融机构存款，一般包括证券、信托、理财、基金等非银金融机构存放在银行的存款。

非银存款和居民存款的“一增一减”，意味着居民更多将定期转化为活期，用于消费或投资理财。西南财经大学教授、博士生导师蔡栋梁认为：“随着传统存款收益吸引力减弱，居民理财资金加速向非银金融机构外溢。同时，非银金融体系的多元化、专业化能力，进一步提升了其在居民财富管理体系中的地位。”

蔡栋梁指出，从渠道来看，作为居民财富的一大“蓄水池”，股市热度正持续攀升；保险产品中的增额终身寿险、年金险等满足了投资者尤其是中老年群体对“锁收益、保安全”的需求，人身保险产品预定利率调整时限则进一步催化了投保意愿。此外，货币基金、结构化票据、智能投顾等现金管理类工具，以其流动性强、操作便捷的特点，在年轻投资者群体中同样颇具吸引力。

储户变股民

A股今年新开户超1456万户

8月18日，A股三大指数集体收涨。沪指高开高走，盘中猛冲至3745.94点，一举创下2015年8月21日以来的新高。截至当日10点34分，A股公司市值总和首次突破100万亿元大关，创历史新高。全市场全天成交额飙升至超2.8万亿元，超4000只个股上涨、111只个股涨停。

“行情这么好，我得赶紧上车。”成都“90后”安涛在上个月刚开通了股票账户，“今年听身边同学、朋友经常在讨论牛市是不是来了的话题，我感觉不能错过机会，就把10万元存款投入到股市了。目前关注的股票都是人工智能、科技等方面的，已经小赚了一些，但还在一边交易一边学习，暂时不敢重仓。”

像安涛一样“趁热”入场的人不少，股市活跃度显著提升。上海证券交易所数据显示，今年7月，A股市场新开户数达196.36万户，同比增长70.54%，环比增长19.27%。截至7月31日，今年以来A股合计新开户数量为1456.13万户，同比增长36.88%。

广发证券策略团队近日发布研报称，目前“存款搬家”是A股最值得期待的增量资金之一。最近一年是固收类理财到期的高峰，这些理财到期后所面对的收益率将大幅下降，意味着“存款搬家”的潜在资金还在不断积聚。中信证券宏观团队研报也指出，在资产配置结构变化、投资情绪回升和风险收益比改善的推动下，“存款搬家”或带来可观的增量资金流入，为股市提供持续的资金支持。

在A股形成较强赚钱效应的情况下，除直接开户转入股市的资金外，也有资金通过各类广义基金产品入市。市场的微妙变化，已传导至最前端的销售渠道——“近来到银行柜台咨询基金的客户明显多了。”某股份制银行成都分行一位理财经理说，“很多储户会来问有哪些收益高于定存的基金产品推荐，也有一些老客户赎回了快要回本的产品，先落袋为安再等待机会。”

Wind统计显示，伴随着市场回暖，在2021年市场高点成立的基金中，已经有超过一半净值回“1”，实现回本。

存款变保险

9月利率下调前或有一波“投保热”

近日，中国保险行业协会公布2025年第二季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。该研究值已经连续两个季度低于现行的人身险产品预定利率超25个基点，触发人身保险产品预定利率调整机制。

目前已有多家保险机构宣布，普通型产品预定利率上限从2.5%降至2.0%，分红险从2.0%降至1.75%，万能险从1.5%降至1.0%，8月31日或成为新旧产品切换的最后时限。

简单来说，就是8月底以后买人身保险，收益可能变少，保费可能更贵。川观新闻记者调查走访发现，在川多家寿险公司销售人员正以此为契机抓紧推销产品。多位保险代理人员称：“当前保底利率2%以上的产品可能随时会下架。不少客户为锁定更高收益，都考虑将部分存款用于配置保险，近期客户投保的热度明显增加了。”

在成都某设计公司工作的宋伟看来，当前存款利率下行的大趋势下，通过投保“早规划、早锁定”收益似乎更划算。“我准备趁9月新产品上线前，优先考虑现在还能买的、利率更高的老产品。现在初步看上了一款‘保底收益+浮动分红’的保险产品，既能保证收益高于定存，又能搏一搏更高回报。”

资深保险精算师徐昱琛分析，对消费者来说，人身保险预定利率降低后，保障型产品（比如重疾险）价格会更高，储蓄型产品（如年金、增额寿险等）收益会更低，因此若有购买保障或长期理财需求的话，建议尽快投保。他同时提醒，保险是长期服务而非短期行为，购买前务必选好产品，最好向保险专业人士咨询后再做决定。