金价年内再走高，专家：是必然的结果

ejinjing

近期，国际金价继续“飙升”。12月4日，COMEX黄金期货盘中最高触及2152.3美元/盎司，伦敦现货黄金一度涨至2144.68美元/盎司，自5月份突破历史高点后，国际金价再创新高。业内人士认为，美联储降息预期升温，地缘冲突加剧是推动此轮国际金价上涨的主要原因。

自11月中旬以来，国际金价震荡上扬。“美联储降息预期前移推动黄金价格走高。”中信建投期货贵金属首席研究员王彦青说，加上避险需求促使投资者买入黄金，多重作用下导致黄金价格连续刷新历史新高。

招金精炼交易部经理高伟认为，目前美国经济数据走弱使得市场认为美联储的鹰派立场很难维持，市场对美联储降息的预期进一步加大。

“巴以冲突使得地缘政治紧张局势加剧，引发市场较强的避险情绪，金价上涨是必然的结果。当前巴以冲突局势仍然紧张，地缘政治冲突还未完全解决，黄金仍处于地缘政治风险溢价阶段。”北京师范大学教授、中国黄金集团前首席经济学家万喆说。

世界黄金协会表示，地缘政治风险和避险买盘正推动金价走高，未来如果地缘政治持续动荡甚至危机加剧，经济衰退风险再次上升，或者债券收益率和美元见顶等情况出现，黄金价格有望进一步走高。

此外，全球央行购金热也在一定程度上对国际金价形成了支撑。世界黄金协会的报告显示，全球央行持续强劲购金态势，为黄金需求提供了助力。三季度黄金需求（不含场外交易）为1147吨，比近5年平均水平高出8%。各国央行预计在今年剩余时间内将继续保持强劲的购金需求，这预示着2023年全年的央行购金需求总量有望保持坚挺。

万喆认为，央行是市场的风向标。央行持续购金也表明，在地缘政治局势等影响下，当前市场的避险情绪和紧张态势并没有完全缓解。

对于未来黄金价格走势，专家普遍表示，从中长期看，国际金价依然有上涨空间，短期内或以震荡为主。南华期货有色分析师夏莹莹表示，短期看，目前市场对美联储降息预期交易已经超前且充分，如果因交易降息预期而导致美债收益率继续下行，可能将抑制美国金融市场收紧程度并阻碍美联储通胀目标的实现，不排除美联储重新释放鹰派信号平衡市场预期的可能，进而影响金价。

“中长期看，我们依然看涨黄金。”夏莹莹表示，美元信誉下滑、美债信用可持续性等问题正刺激全球央行增持黄金外汇储备，并推升黄金较美债实际利率下的溢价水平。

据财信证券研报，美联储本轮加息周期或已结束，美国利率可能在较高水平停留一段时间后迎来转向，美元指数、美债实际收益率下行，黄金价格反弹，叠加当前欧美主要发达经济体衰退迹象显现，中长期持续看好金价中枢上涨。